Delårsrapport januari–juni 2026
Sekventiellt förbättrad lönsamhet och stark kassaflödesgenerering
Huvudbudskap
• Stark försäljningstillväxt i Nordamerika bekräftar vår attraktiva marknadsposition
• EBITDA-förbättring i Europa, både sekventiellt och jämfört med föregående år
• Genomfört kraftfulla åtgärder för att stärka lönsamheten
• Leverans av kostnadsbesparingar enligt plan
• Kassaflödesgenerering på 97%
Kvartalsdata
• Nettoomsättningen minskade med 4% till MSEK 9 834 (10 244)
• Justerat EBITDA* MSEK 661 (912)
• Justerad EBITDA-marginal* 7% (9)
• Rörelseresultat MSEK -58 (188)
• Periodens resultat MSEK -64 (55)
• Resultat per aktie SEK -0,26 (0,22)
Utsikter för Q3
• Fortsatt solida marknadsförhållanden för Region Nordamerika
• Osäker styrka i marknaden, men något förbättrade förhållanden för Region Europa
• Positiv prispåverkan i båda regionerna
VD har ordet
Som förväntat var vårt Q2-resultat en tydlig förbättring jämfört med det första kvartalet. Vi har genomfört kraftfulla åtgärder avseende prissättning, kostnader och portfölj för att hantera kostnadsinflation och osäkerheter i leveranskedjor som orsakats av konflikten i Mellanöstern. Den sekventiella lönsamhetsförbättringen visar att vårt disciplinerade fokus på sådant vi kan kontrollera ger resultat och jag är stolt över teamets förmåga att manövrera genom ytterligare en geopolitisk konflikt och samtidigt uppfylla våra åtaganden gentemot kunderna.
Region Nordamerikas valutaneutrala nettoomsättning växte med 11% jämfört med föregående år. Leveranserna under kvartalet var de högsta sedan slutet av 2022, vilket återigen bekräftar vår starka position i USA där vi kan erbjuda tillförlitlighet och förutsägbarhet från den attraktiva Mellanvästern-regionen. Prissättning har mer än kompenserat för kostnadsinflation kopplad till högre oljepriser. Underhållsstoppet i Quinnesec, som utförs vartannat år, påverkade resultatet negativt. Vår resa för att utvecklas mot förpackningsmaterial i Nordamerika gör stadiga framsteg och tog ytterligare fart i kvartalet. Intresset för vår lokalt producerade bestrukna liner har varit särskilt stort, och vi fortsätter att kvalificera våra produkter med både befintliga och nya kunder.
Lönsamheten förbättrades i Region Europa både sekventiellt och jämfört med förra året, trots utmanande marknadsvillkor. Exklusive kostnadspåverkan från årliga underhållsstopp nästan fördubblade Region Europa sitt EBITDA jämfört med de två senaste kvartalen. Sekventiellt kompenserade våra prishöjningar, en positiv mixförändring och minskade insatskostnader mer än väl för de lägre försäljningsvolymerna. Vårt kostnadsbesparingsprogram går enligt plan och levererade en betydande besparing på MSEK 150 under kvartalet. De senaste tre åren har vi minskat antalet fast anställda med 15% för att stärka vår konkurrenskraft och i början av april tog vi nästa steg genom att införa en slimmad organisationsmodell i alla våra produktionsanläggningar.
Vår disciplinerade kapitalallokering och vårt fokus på rörelsekapital ger också resultat. Vi levererade en stabil kassaflödesgenerering på 97% under kvartalet och har ett tydligt mål att konvertera minst 80% av vår EBITDA till operativt kassaflöde. Detta är en hörnsten i vår sunda finansiella position och vår starka balansräkning.
Vi fortsätter fokusera på det vi kan kontrollera: att leverera kostnadsbesparingar och genomföra prisåtgärder för att motverka inflationen. Vi bibehåller en återhållsam inställning till investeringar, där vi prioriterar exekvering av vår strategi. Selektiva maskinuppgraderingar i Escanaba planeras ske under stoppet i september för att ytterligare förbättra våra produktionsförmågor och stärka våra erbjudanden inom förpackningsmaterial.
Blickar vi framåt mot det tredje kvartalet så fortsätter marknadsfundamenten att skilja sig åt mellan våra två regioner. Region Nordamerika stödjs fortsatt av solida marknadsvillkor. För Region Europa är den underliggande styrkan i marknaden fortfarande svag och vi har ännu inte sett trovärdiga bevis på en hållbar återhämtning. För Q3 förväntar vi oss något förbättrade marknadsförhållanden och våra orderböcker är starka. Dessutom förväntar vi oss positiv prispåverkan i båda regionerna, medan insatskostnaderna totalt sett förväntas vara oförändrade.
Vi fortsätter att se obalanser i Europa. Även om de nordiska massavedspriserna har fallit under det senaste året ligger de fortfarande på historiskt höga nivåer och har strukturellt förändrat regionens kostnadskonkurrenskraft. Vår sektors avkastning har legat på ohållbara nivåer under en tid. Vi utvärderar alla möjligheter för att spela en aktiv roll i att adressera branschens utmaningar.
Jag vill tacka våra medarbetare för deras värdefulla bidrag till vårt kontinuerliga förbättringsarbete och för att helhjärtat stå bakom vårt åtagande att leverera högpresterande förpackningsmaterial. Tillsammans stärker vi vårt resultat i Europa, medan vi i Nordamerika är fortsatt starkt engagerade i vår verksamhet inom grafiskt papper samtidigt som vi utvecklar portföljen mot förpackningskvaliteter.
Ivar Vatne
VD och koncernchef
Andra kvartalet
Försäljning och resultat
Nettoomsättningen för det andra kvartalet minskade med 4% till MSEK 9 834 (10 244), negativt påverkat av valutakursförändringar. Den valutaneutrala nettoomsättningen minskade med 2% jämfört med samma period föregående år, främst till följd av lägre försäljningspriser och försäljningsvolymer i Region Europa, delvis motverkat av en högre försäljning i Region Nordamerika. De totala försäljningsvolymerna var i nivå med samma period föregående år och uppgick till 865 kton (863).
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 661 (912), vilket motsvarar en marginal på 7% (9). Minskningen berodde främst på lägre försäljningspriser, förlusten av gratis utsläppsrätter och en negativ valutaeffekt, delvis uppvägt av lägre insatskostnader och besparingar på fasta kostnader.
Nettoresultatet av utsläppsrätter hade en påverkan om MSEK -16 (120).
Planerade underhållsstopp under det andra kvartalet i Gruvön, Jakobstad, Rockhammar och Quinnesec hade en kostnadspåverkan om MSEK 442 (381).
Inga poster klassade som jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det andra kvartalet (–).
Marknadsutveckling och utsikter
Under det andra kvartalet 2026 var marknadsförhållandena fortsatt utmanande i Europa, med en dämpad efterfrågan och överutbud av kartongmaterial. Marknadsförhållandena i Nordamerika var stabila med normal efterfrågan. Billerud genomförde prisökningar på sina grafiska papper, etikettpapper, säck- och kraftpapper samt för fluting och liner. Marknadspriset på massa ökade.
För det tredje kvartalet 2026 väntas marknadsförhållandena i Nordamerika vara fortsatt gynnsamma. För Region Europa är den underliggande styrkan i marknaden fortsatt osäker, men Billerud förväntar sig något förbättrade marknadsvillkor under det tredje kvartalet. Positiva prispåverkan förväntas i båda regionerna, samtidigt som insatskostnaderna totalt sett förväntas förbli i stort sett oförändrade.
Händelser under kvartalet
Billeruds årsstämma 2026 valde Magnus Nicolin till styrelsens ordförande. Magnus Nicolin har varit styrelseledamot i Billerud sedan 2022 och är också styrelseordförande i Munters AB och Hexatronic Group AB samt styrelseledamot i FAM AB. Årsstämman valde Bernd Eikens som ny styrelseledamot. Bernd Eikens erfarenhet innefattar flera ledande befattningar inom UPM-Kymmene Oyj och han är för närvarande VD för Meyer Shipyards, ledamot i den rådgivande styrelsen för Koehler Paper AG, styrelseledamot i Valmet Oy samt vice ordförande i tillsynsstyrelsen för Johann Bunte Bauunternehmung SE. Årsstämman återvalde även Victoria Van Camp, Florian Heiserer, Magnus Nicolin, Andreas Blaschke, Regi Aalstad och Gunilla Saltin som styrelseledamöter. Jan Svensson, Billeruds styrelseordförande sedan 2021, lämnade styrelsen.
Årsstämman 2026 godkände vidare styrelsens förslag till utdelning. En total utdelning om MSEK 497 betalades till aktieägarna den 2 juni. Protokoll från årsstämman finns tillgängligt på Billeruds webbplats.
Säckpapperet QuickFill® Plus Xcel tilldelades silverpriset i innovation vid Eurosacs kongress. I QuickFill Plus Xcel möjliggör en unik kombination av ultrahög porositet och exceptionell styrka snabbare fyllning och renare produktion, även för krävande applikationer som koldioxidsnål cement. Den ökade styrkan minskar också risken för säckbrott. Labbtester visar en möjlig ökning av fyllnadshastigheten med 15% jämfört med konventionella högporösa papper.
Billeruds produktfamilj Tribute®, som utgörs av två kvaliteter vit kraftliner som är producerad i USA, fortsatte att vinna mark under det andra kvartalet. Försäljningsvolymen uppgick till 7 kton och levererades till ett växande antal kunder. Fler än 20 produktionstester hos kund är planerade, vilket representerar betydande affärsmöjligheter.
Billerud erhöll en licens från Finansinspektionen för att etablera ett captivebolag för återförsäkring av egendomsrisker. Bolaget Billerud Försäkring AB avses att bildas för att möjliggöra ökad flexibilitet i försäkringen av risker relaterade till egendom.
Händelser efter kvartalet
Andreas Mattsson, EVP Legal & Strategic Projects, kommer att lämna Billerud senast den 31 december 2026 för en befattning i ett annat företag. Rekryteringen av hans efterträdare kommer att inledas omedelbart.
* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 15-17.
För mer information:
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10
ir@billerud.com
Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 17 juli 2026 kl. 7.00 via ovanstående kontaktpersoner.